«Заначка» Беларуси уменьшилась на $1,4 миллиарда. Как это скажется на наших доходах?

15 сентября 2020 в 12:04
Поделиться
Отправить
Класснуть

Что означает для экономики недавнее серьезное уменьшение золотовалютных резервов страны — об этом «Комсомолка» беседовала со старшим научным сотрудником Центра экономических исследований BEROC Львом Львовским.

С начала года доллар подорожал больше чем на 25%, а подушка безопасности Беларуси — ее золотовалютные резервы (ЗВР) — только за август уменьшилась на 1,4 млрд долларов, или на 16%: именно столько Нацбанк потратил на поддержание курса рубля. Но для начала объясните обычному человеку, что такое ЗВР, почему они важны и как выглядят?
Чаще всего ЗВР состоят из различных активов — это традиционное золото или другие драгоценные металлы, а также валютные запасы в различных валютах — в зависимости от того, с какими странами торгует конкретная страна. Это не только физические деньги, но и ценные бумаги, а также долговые расписки международных институтов. Наши ЗВР хранятся в Нацбанке, хотя золото многих европейских стран хранится в США — его туда вывезли во время Второй мировой войны и не стали забирать. Главное, что оно принадлежит стране, физически перевозить его нет смысла. Можно передать 10 тонн золота, просто написав для этого бумагу.
А для чего государству нужна подушка безопасности в виде ЗВР?
Первая функция ЗВР — сглаживание обменного курса. Нормальная ситуация — это когда обменный курс диктует рынок: мы торгуем с другими странами, а они покупают наши товары и услуги. Конечно, можно жить и без ЗВР, но курсы валют будут дико меняться каждый день. И для небольшой страны вроде Беларуси, которая связана долгосрочными договорами на экспорт и импорт, жить без ЗВР будет очень сложно.

Вторая функция ЗВР — это защита от спекулятивных атак в плохие времена. Например, общество верит, что впереди кризис и доллар подорожает, поэтому берет кредит в белорусских рублях и покупает на них доллары. Если так сделают многие — доллар действительно подорожает, и, обменяв доллары обратно на рубли, можно погасить кредит и остаться в плюсе.

«Если до конца года придется отдавать госдолг, это сильно ударит по золотовалютным резервам»

За счет чего обычно пополняются ЗВР и на что расходуются?
Доходы и расходы планируются заранее, на год вперед. Каждый национальный банк устанавливает себе ориентиры, которые в кризисные времена могут не выполняться.
Каков шанс, что в данной политической ситуации Россия может дать нам отсрочку по выплате долга?
Александр Лукашенко говорит, что Россия готова рефинансировать нам 1 млрд долларов нашего госдолга, тогда останется достать из ЗВР всего около 200 миллионов долларов. Но пока Владимир Путин о такой готовности рефинансировать госдолг ни разу четко не сказал. К тому же непонятно, сможет ли Беларусь вернуть этот огромный госдолг. Россия понимает, что она единственная готова дать деньги Беларуси, и, как монополист, требует лучших для себя условий — больших процентов, продажи госпредприятий, политические уступки. А значит, кредит для нас дорожает.

Есть еще такая, на первый взгляд, формальность, как непризнание Европой результатов президентских выборов в Беларуси. Мандат Александра Лукашенко заканчивается 5 ноября, после этого любой подписанный им договор нельзя будет обжаловать ни в одном международном суде. Россия уже становилась на эти грабли, когда дала Януковичу кредит в 3 млрд долларов, а затем оказалось, что новые власти Украины не несут обязательств по возврату долга, т. к. Янукович, по их мнению, не имел права подписывать договор от имени Украины. Так что этот фактор будет учитываться Россией.

«Экономический кризис набирает обороты»

В августе люди снимали все свои вклады в банках и скупали валюту. Чем была вызвана валютная паника?
Валютная паника в августе была вызвана не экономическими причинами, а политическими. Все лето ходили слухи, что введут валютное регулирование и замораживание валютных вкладов, а предвыборные обещания поднять зарплаты выполнят за счет включения печатного станка. Все эти слухи усилились после выборов. Нацбанк решил, что это временная паника, не связанная с экономикой (что в некотором смысле верно), и решил ее купировать. Но не думаю, что Нацбанк еще раз пойдет на поддержание курса, поскольку причины этой паники еще остались — власть по-прежнему не идет на диалог с обществом.
То есть стоит ждать дальнейшего повышения курса доллара?
Пока все затихло — люди обменяли все свободные деньги на доллары, а многие лежат на безотзывных депозитах. Но скоро придут зарплаты, срок депозитов закончится, и люди снова обменяют рубли на доллары. Так что давление на курс продолжится.

Нашли опечатку? Выделите фрагмент текста с опечаткой и нажмите Ctrl + Enter.